Готово ли ваше портфолио к онлайн-будущему?
Опубликовано: 13.10.2023
Готово ли ваше портфолио к онлайн-будущему?
Питер Гарнри, руководитель отдела стратегии акций Saxo Bank
COVID-19 будет стимулировать онлайн-экономику и ускорять цифровизацию, еще больше усиливая тенденцию последних более чем десяти лет. По нашему мнению, инвесторы должны воспользоваться этой тенденцией, поэтому в этом текущем отчете с фондовых рынков мы представляем полный список компаний, которые извлекают выгоду из этой тенденции и где они могут вдохновиться. Список отсортирован по отдельным категориям, чтобы инвестору было проще выбрать те направления цифровизации, которые ему интересны.
Многие комментаторы и другие влиятельные лица потратили месяцы, объясняя аудитории, что после пандемии COVID-19 ситуация никогда не вернется на круги своя. Интересный комментарий опубликовал и партнер Sequoia Capital Майкл Мориц, заявивший в Financial Times, что COVID-19 ускорили тенденцию к крупномасштабной цифровой экономике примерно на пять лет. Интернет-бизнес будет процветать в ближайшие годы по сравнению с бизнесом, который больше зависит от физических каналов продаж. Мориц также рассматривает проблему работы на дому и то, как она может повлиять на коммерческую недвижимость в будущем. Если он прав, это может стать серьезным ударом по одному из самых эффективных классов активов за последние 50 лет, который большинство инвесторов хотели бы включить в свои портфели в условиях низких процентных ставок.
«Кроме того, руководители будут гораздо более склонны к мысли, что их командам больше не придется приходить в офис только для того, чтобы продемонстрировать, как они работают. Миллионы людей обнаружили, что потеря социальных связей на рабочем месте с лихвой компенсируется повышением производительности, достигнутым за счет уменьшения отвлекающих факторов. Хотя это не означает конец офисной работы, это, вероятно, предвещает будущее, в котором руководители будут более охотно позволять подчиненным работать из дома в течение некоторого времени. Нетрудно представить, что это может привести к перманентному ослаблению спроса на коммерческие офисные помещения».
(Источник: Financial Times)
Мориц прав: мы наблюдаем эту онлайн-тенденцию уже много лет. Как показано на диаграмме выше, общая доходность онлайн-торговли за пять лет составила 271% по сравнению с 22,5% для глобальных акций (MSCI World). У компаний-разработчиков программного обеспечения и услуг также попутный ветер в парусах, достигающий 135%. Группа индустрии СМИ и развлечений может похвастаться лишь 30%, но историческое сравнение здесь затруднительно, поскольку в конце 2018 года мировые фондовые индексы претерпели существенное изменение классификации, и в эту группу были переведены такие интернет-компании, как Facebook и Alphabet. Таким образом, группа индустрии СМИ и развлечений в настоящее время состоит из 1. средств массовой информации, 2. развлечений и 3. интерактивных средств массовой информации и услуг (в которую входят Facebook, Alphabet и Tencent), и в будущем можно ожидать роста, особенно в последнем упомянутом секторе.
Долгосрочная тенденция
Все, что связано с онлайн-экономикой, похоже, имеет более высокую отдачу от капитала, поскольку здесь не так много физических ограничений, как, например, у авиакомпаний или горнодобывающих компаний. Мы считаем, что эта тенденция цифровизации сохранится в ближайшее десятилетие и что инвесторы должны воспользоваться этим и включить соответствующие компании в свой портфель. Следующая таблица содержит длинный список, охватывающий различные категории онлайн-экономики или категории, в которых цифровизация растет. Совокупная рыночная капитализация этого списка 69 наименований акций составляет $8,6 трлн, и в конце мы добавили четыре ETF, ориентированных на разные части этой группы, для тех, кто хочет упростить инвестирование.
Что думает аналитик пражского филиала Saxo Bank Мартин Скленарж?
Интернет-среда уже много лет набирает обороты, но лишь события последних нескольких месяцев достаточно кардинально перенесли в нее нашу жизнь. Эта тенденция повлияла на поведение и привычки всего общества, а не только нашего. До сих пор онлайн-связь была нам известна преимущественно из сферы шопинга, но теперь она коснулась и общения и межличностных отношений, медицины и других сегментов, ранее связанных с безусловным присутствием человека. Таким образом, ситуация вокруг пандемии вынудила нынешнее общество «на собственном опыте» убедиться в том, что влечет за собой цифровизация. И, на мой взгляд, она прошла блестяще.
Поэтому считаю целесообразным, с долгосрочного и среднесрочного инвестиционного горизонта, постепенно начать пускать этого нового посетителя в инвестиционные портфели (акции компаний с так называемыми онлайн-акками). Это относится к таким областям, как средства массовой информации, развлечения, электронная коммерция, онлайн-покупки и, несомненно, также кибербезопасность.
Выбранные компании и направления в приведенном выше списке имеют прекрасную возможность остаться на рынке и продолжить рост в будущем. В настоящее время мы являемся и, безусловно, будем свидетелями серьезных изменений в поведении людей, компаний и их потребностей, за которыми последует тотальная переориентация на новые рыночные предложения.
Saxo Bank принадлежит к числу инвестиционных банков, которые постоянно оценивают новые инвестиционные возможности, а также текущие тенденции и перспективы. А онлайн-акции — одна из тех областей, в которых мы отлично умеем прогнозировать. Поэтому в нашем портфеле вы найдете все ведущие торгуемые акции из упомянутых сегментов всего мира.